Среда , 14 Ноябрь 2018

Сравнение Криптовалют и Других Классов Активов

Что такое криптовалюты? Являются ли они финансовыми активами, валютами, товарами или чем-то совершенно новым? Биткоин и другие криптовалюты бросают вызов простой категоризации, поскольку в прошлом году они ворвались в общественное сознание, вызвав напряженную дискуссию о том, как они должны вписываться в портфель среднего инвестора, и должны ли вообще вписываться.

Команда из Bloomberg Юэ Цю, Юстина Ли и Адриан Леунг решили разобраться в этом вопросе. Невероятный рост цены биткоина способствовал интересу, хотя недавние события, конечно, не являются гарантией будущих результатов. Анализ последних 16 месяцев деятельности в сфере цифровых валют позволяет пролить свет на то, чего можно ожидать, если вы решаете холдить биткоин несмотря на страх, неопределенность и сомнения.

Дикие колебания стоимости

Первый пункт — не сюрприз для тех, кто видел колебания биткоина — волатильность рынка и криптовалюты идут рука об руку. Такая нестабильность хороша, когда активы растут, но бывает страшно, когда рынок разворачивается на юг — и это одна из причин, почему инвесторы требуют высокую доходность от волатильных классов активов.

Источник: Bloomberg

За последние 16 месяцев в криптовалютах были большие колебания, чем акции, облигации, сырьевые товары и традиционные валюты. На рынке было всего несколько столь же резких в своих движениях акций, это Steinhoff International Holdings NV — южноафриканская компания со скандалом в бухгалтерском отделе и облигации банка Открытие — получателем крупнейшей в истории финансовой помощи от государства.

Крайняя волатильность — это, пожалуй, самый большой аргумент против криптовалют в целом, это то, что отличает их от доллара или евро. Одним из основных правил хорошей валюты является то, что она должна предоставлять пользователям стабильный запас стоимости. Никто не будет тратить биткоин на бакалею сегодня, если бы считал, что стоимость криптовалюты может взлететь завтра, или не возьмет зарплату в биткоинах, если будет считать, что он завтра рухнет.

По сравнению с акциями или облигациями торговая активность и рыночная капитализация в криптовалютах очень сосредоточены в небольшой группе игроков. Хотя биткоин в последнее время занимает все меньшую часть рынка, но рост альткоинов все еще не влияет на его высокую цену.

Рыночная цена популярных акций распределена более-менее равномерно:

Источник: Bloomberg

Биткоин же доминирует на крипторынке как в позициях объема торгов, так и рыночной стоимости. Ликвидность резко падает для альткоинов.

Источник: Bloomberg

Еще одна особенность для альткоинов — продать их может быть сложнее, чем кажется. По словам Девида Дрейка, основателя LDJ Capital, который инвестирует в криптовалюты, покупать альткоины стоит только если рассматривать это как венчурное инвестирование, а это часто связано с долгосрочными вложениями.

Как активы влияют друг на друга

Управляющие активами могут предвидеть, как движение на одном рынке повлияет на цены в другом, потому что большинство акций, облигаций, товаров и валют тесно взаимосвязаны. Некоторые инвестиции (например,  американские и европейские акции) характеризуются одновременным ростом и падением, тогда как рисковые активы (облигации формирующихся рынков) и тихие гавани (золото, иена) обычно движутся в противоположных направлениях. Некоторые активы самостоятельны и не связаны с другими в своем поведении. Инвестирование в портфель активов, которые ведут себя по-разному, может помочь уменьшить риск, с которым сталкиваются инвесторы.

У криптовалют слабые связи с другими классами активов. Это может измениться, если больше институциональных инвесторов, таких как банки и хедж-фонды, начнут покупать криптовалютные токены, но пока что криптовалюты в основном просто движутся друг за другом.

Тем не менее, на этом рынке сегодня гораздо больше активности, чем год назад.

«Актив в 400 миллиардов долларов, не будет долгое время игнорироваться», — сказал на прошлой неделе Bloomberg TV главный исполнительный директор чешского фонда хеджирования Pantera Capital Management Дэн Морхед (Dan Morehead).

Будьте первым

Это проверенная временем стратегия на фондовом рынке: привязка акций компании к ее первоначальному публичному размещению в надежде получить быстрый выигрыш, как только акции начнут торговаться. В ICO, где предлагаются цифровые токены, а не акции, происходит аналогичная динамика.

По оценкам CoinDesk, ICO собрали для запуска блокчейн-стартапов почти $13 млрд.

Стоит также отметить, что качество ICO сильно варьируется, диапазон сборов намного шире, чем при IPO IT-компаний, а стоимость большинства крупных токенов сильно выросла за короткий промежуток времени. В связи с этим правительства во всём мире усиливают за ними контроль.

Источник: Bloomberg

Важно помнить, что, как и на любом рынке, история развития криптовалют в лучшем случае лишь приблизительно указывает на то, что ожидает их в будущем. Поскольку регуляторы начинают уделять им больше внимания, а хайп вокруг биткоина и альткоинов исчезает, вполне возможно, что недавняя распродажа предвещает более сложные времена. Или, быть может, это просто незначительный эпизод перед следующим большим подъёмом.

 

About Golaya Alexa

Check Also

Bitcoin Cash теряет 8% несмотря на предстоящий хардфорк

За последние 24 часа цена Bitcoin Cash (BCH) снизилась более чем на 8 процентов, криптовалюта …

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *